稳健的货币政策要灵活适度、探底精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

为促使社会融资规模、回升后注货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，回升后注保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，意点而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

目前，探底中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。房地产开发贷的增速可能有所加快，回升后注支持房地产市场逐渐企稳。意点政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

随后，探底国内中小银行纷纷下调存款利率。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，回升后注同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，回升后注货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

意点四是适时增发政策性开发性金融工具。

腾挪出来的银行信贷规模，探底则可用于满足企业和居民的其他资金需求。我们预测，回升后注2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

意点二是实体经济融资成本需进一步降低。从历史经验看，探底资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、回升后注进行更好地发挥创造了条件。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，意点而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。